從自主品牌到合資品牌
2013-06-26
2013年汽車行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整展開 瑪雅人預測中的世界末日并沒有如期到來，2012年的中國車市卻已經(jīng)在憂喜交加中蹣跚前行到了2013年。
在逝去的2012年，中國汽車市場可謂既五彩繽紛又五味雜陳。在這一年里，高企的庫存、廣州的限購、豪車價格的跳水、跨國車企高管的變動都在一一挑戰(zhàn)著汽車人的神經(jīng)；而同樣在這一年里，廣汽三菱的成立、日系車的危機及東風并購福汽的傳言也讓行業(yè)的競爭進入到了更為激烈的模式中。 中國汽車工業(yè)協(xié)會預計，2012年全年汽車銷量有望突破1900萬輛，將繼續(xù)蟬聯(lián)世界第一。但是，在經(jīng)過幾年爆發(fā)式增長之后，2012年的車市卻儼然步入了一個低速增長期，銷量整體增長平緩，預計將以5%左右收官。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士預測，這樣的“微增長”時代可能會成為今后一段時間內(nèi)車市的主流。為此2013年，各大車企都在紛紛調(diào)整在華策略，而中國汽車市場的格局和發(fā)展方向也正暗流涌動。 行業(yè)預警 繼2011年以后，2012年的年終節(jié)點再度未能成為span>汽車廠商的狂歡。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在16家主流乘用車企中，僅有上海通用、上海大眾等6家車企有望完成今年的年度銷售目標，其他絕大多數(shù)企業(yè)的銷量完成率均低于預期。 這其中，2012年的中國汽車行業(yè)，有兩個對立的現(xiàn)象特別明顯：一是汽車企業(yè)的擴張熱情不減，比如奇瑞捷豹路虎、廣汽三菱的宣告成立及長安福特、東風悅達起亞、東風本田等企業(yè)的紛紛擴產(chǎn)；另一方面，則是汽車流通業(yè)開始面臨生死考驗。根據(jù)中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年以來，我國汽車經(jīng)銷商的生存狀況進一步惡化，平均庫存超過1.5個月的經(jīng)銷商經(jīng)銷店超過85%，近半數(shù)經(jīng)銷商的平均庫存則已超過2.5個月。（按照國際汽車行業(yè)的慣例，如果庫存在0.8-1.2個月，說明庫存處在合理范圍；庫存大于1.5個月，反映庫存過高，危險信號出現(xiàn)。） 銷售的低迷也讓整個車市陷入價格拼殺的混戰(zhàn)，從自主品牌到合資品牌，市面上幾乎所有的車型都在降價促銷，企業(yè)的盈利能力被大大減弱。來自資本市場的數(shù)據(jù)顯示，目前A股市場的多家上市車企處于虧損局面。比如一汽轎車三季度虧損額達2.5億元，虧損額同比增長了400%，前三季累計虧損3.11億元。而東風汽車的三季報也表示前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入139.74億元，同比下降13.27%；實現(xiàn)凈利潤0.18億元，同比下降94.16%。并且東風汽車在三季度報中預測2012年全年虧損。 在國務(wù)院發(fā)展研究中心市場經(jīng)濟研究所所長任興洲看來，這些問題的出現(xiàn)均與國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的大勢有關(guān)?！拔覀兤嚲哂羞@樣的問題，前幾年快速增長，透支了我們的消費，還有很多的政策刺激作用，現(xiàn)在退出以后，問題出現(xiàn)了。更重要的問題在于，還有國際形勢的不樂觀，像三大經(jīng)濟體：美國、歐洲、日本都有這樣的問題，所以整體上來看我們處在國際國內(nèi)的經(jīng)濟大調(diào)整的周期當中?！比闻d洲稱：“而由此，今年的汽車市場也并不樂觀。我們可以看到，今年上半年的乘用車銷售比較好，但是下半年乘用車的需求就有所回落。而且一季度和三季度廠商的供求壓力也非常突出。另外在價格方面，在這樣不太好的市場下，市場價格也在不斷持續(xù)下跌。總體來看，中國汽車以前超高速增長的形勢已經(jīng)發(fā)生了重要的變化?！?/span> 2013年或整體好于2012 伴隨著車市下行，每個汽車企業(yè)的思維都在發(fā)生著變化。越來越多的車企已在差異化的細分市場上開墾以謀求市場積弱之下的新藍海。比如上汽集團執(zhí)行副總裁、上海汽車乘用車總經(jīng)理陳志鑫表示：“上汽會堅定不移地走差異化品牌路線?！?/span> 陳志鑫稱，2012年上汽自主品牌雖然面臨市場競爭加劇、合資品牌下探、成長空間受擠壓等眾多挑戰(zhàn)，但依然完成了20萬輛的銷售任務(wù)，至此，上汽集團乘用車公司的累計用戶已接近70萬。這一成績與上汽堅持“高起點、國際化、跨越式”的差異化發(fā)展道路息息相關(guān)，目前上汽旗下的第二代產(chǎn)品布局已經(jīng)拉開序幕，未來上汽將打造7個平臺，實現(xiàn)十幾個新車型的投放，并成立研究院，專門進行自主品牌汽車的研究和開發(fā)。 而事實上，在面對2013年車市的時候，一份來自蓋世汽車研究院針對汽車行業(yè)內(nèi)人士的調(diào)查報告則顯示，已有超過八成的參與者認為明年車市增幅相較于今年不會有太大的波動，將維持在0-10%，但認為增長將超過5%的人士更多。另外有10%的人士認為明年車市的增幅可能超過10%，7%認為可能出現(xiàn)負增長。 對此，蓋世汽車CEO陳文凱表示：“宏觀經(jīng)濟的企穩(wěn)回升及鼓勵內(nèi)需的主旋律都將刺激汽車的消費需求，同時，中國消費環(huán)境的不斷改善，競爭帶來的新車增多及汽車價格的下探，這對明年的車市都是利好因素。但油價的上漲、交通擁堵以及停車位短缺也是不可忽視的阻礙因素。過去兩年內(nèi)數(shù)個城市推出的汽車限購政策，明年進一步蔓延的可能性并未減小。此外今年醞釀出臺的擁堵費與排污費亦有可能在明年出臺。這些因素的相互作用將左右明年車市的走勢?！?/span> “明年銷量怎么樣，這涉及到上海通用對于明年市場的預判?！鄙虾Ｍㄓ闷嚳偨?jīng)理葉永明稱，“主要還是從宏觀經(jīng)濟來看，第一個是我們從全球經(jīng)濟、全球市場和發(fā)達國家的新興市場這三個方面來看，明年的預期都比今年要好。但是從明年不利的情況來看，美國經(jīng)濟在三季度和四季度的走勢已經(jīng)有回升的趨勢，這種回升的持續(xù)力究竟如何，有待于我們進一步觀察。然后歐債危機是不是會進一步的惡化，現(xiàn)在仍是一個問題，我們預判明年的整個經(jīng)濟總體會好于今年。我們對GDP的判斷，是明年GDP增加8%。具體到我們對明年整個乘用車行業(yè)的預判，我們覺得有正向的因素和負向的因素。明年消費環(huán)境，特別是主要的沿海城市，一線城市的限購，我們認為這些是負向的。還有一些行業(yè)的環(huán)境，我們認為可能也會是負向的。綜合這些因素，我們預計明年的乘用車市場總量是1520萬-1540萬輛，總的來說是增長8%左右。這是我們關(guān)于宏觀環(huán)境和整個汽車行業(yè)走勢的解讀?！?/span> 葉永明介紹，明年上海通用凱迪拉克品牌將會發(fā)力，XTS車型將于一季度登陸中國市場，別克品牌旗下的新凱越以及雪佛蘭旗下的科魯茲兩廂也將于明年發(fā)布?！懊髂晟虾Ｍㄓ玫匿N售目標是145萬輛。到2015年，200萬輛是我們的目標。”葉永明稱。 同葉永明一樣，在東風標致總經(jīng)理呂海濤看來，明年的市場預期也不會低于今年?！笆紫冉衲甏蠹叶贾涝鲩L率在7%左右，明年從目前看到的預測來講，沒有更樂觀的情況出現(xiàn)。但是不管怎么來說，大家對明年的宏觀實際上都有預期。因為新的一屆班子，新一屆的政府，一定也會有新的舉措來拉動整個經(jīng)濟的發(fā)展。而在這種拉動經(jīng)濟的過程中，房地產(chǎn)被限制的信號沒有取消，所以我們推斷汽車將是推動明年經(jīng)濟發(fā)展的重要元素。在這種情況下，明年車市7%-10%的增長應該是做tj 到的?！眳魏Q。呂海濤透露，目前神龍公司正在建設(shè)一個二手車中心，當前的工作正在進行商業(yè)注冊的一系列安排，業(yè)務(wù)會從局部推廣到全國。這也將成為未來神龍公司的一個重要業(yè)務(wù)增長點。 值得關(guān)注的是，同各大合資品牌對整體車市場的預估相比，豪華車企顯然對2013年的車市更為樂觀，一汽-大眾奧迪銷售事業(yè)部總經(jīng)理薄石向理財周報表示：“目前豪華車市場增速有放緩的現(xiàn)象，這和當今的經(jīng)濟聚焦點有關(guān)，不過對中國豪華車市場未來的發(fā)展，我還是很有信心的。從中國豪華車市場現(xiàn)在的規(guī)模和潛在客戶的情況來看，中國消費者對豪華車的剛性需求很大，尤其是近幾年二三線城市市場潛力不斷釋放，對于豪華車市場的發(fā)展是一個很好的推動。另外，中國豪華車市場的發(fā)展速度和水平，較歐美等地依然存在較大差距，未來，中國豪華車市場的增速將繼續(xù)明顯高于整體市場的增速，但市場競爭將達到空前激烈的程度?！?/span> 在預測2013年車市的時候，獨立汽車分析師賀球輝表示，2013年對汽車行業(yè)來說也是一個不確定的年份。焦點有五個：第一自主品牌騰飛的機會是否來臨。第二個問題是2013年中日關(guān)系不夠明朗，日系車型能否在華復蘇迷霧重重。第三則是大眾汽車在華發(fā)展的強勁勢頭2013年能否延續(xù)，問題的焦點集中在同樣走技術(shù)路線的福特2013年能否憑借新車型對大眾形成有效市場攻勢。第四則是隨著比亞迪打開全球新能源車型市場以及2012年11月“零元購車·零成本·零排放比亞迪電動出租車解決方案”的出臺，國內(nèi)新能源汽車尤其是電動大巴和電動出租車能否在2013年先行普及和推廣成為熱點。第五個問題則是車企兼并重組，2013年應該會有比較大的動作。對于沒有實力或者實力不強的車企來說，未來的日子好壞更多的要取決于其是否參與兼并重組以及參與兼并重組的對象。 城鎮(zhèn)化及SUV熱潮帶來投資機遇 由于多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認為2013年的車市將好于今年，因此在汽車行業(yè)投資領(lǐng)域內(nèi)，2013年的結(jié)構(gòu)性機會或也正在被各大證券公司所關(guān)注。 “我們判斷,2013年汽車整體將好于2012年,預計2013年銷量增速為8.7%左右，看好的子行業(yè)包括SUV、轎車、大中客車及輕卡。”東方證券股份有限公司研究員姜雪晴稱，“目前汽車整體估值處于歷史低位，若未來經(jīng)濟復蘇，汽車的需求好轉(zhuǎn)幅度有望好于預期。因此投資策略上，我們認為2013年關(guān)鍵詞為：成長+優(yōu)質(zhì)+重組。” 在姜雪晴看來，目前我國的城鎮(zhèn)化進程正在刺激微型乘用車和商用車的需求?！艾F(xiàn)階段是轎車進入家庭的第2階段，隨著人均收入不斷提高，車價逐年下降，中西部城市及四、五、線城市R值將逐漸達到需求釋放的臨界值，這將導致自主品牌市場份額提升。此外，城鎮(zhèn)化進程也將加速輕型車需求的區(qū)域轉(zhuǎn)移，加速輕卡、微卡需求的釋放。預計2013年大中客車銷量增速在8%左右。而重卡行業(yè)的需求預計將實現(xiàn)恢復性增長?！?/span> 而中投證券分析師張鐳也認為，從千人保有量、人均收入等指標看，二三線地區(qū)正處于汽車快速普及階段，將是我國汽車銷量增長的主要來源。此外，新政府城鎮(zhèn)化思路將加快二三線地區(qū)需求釋放，自主品牌及微車企業(yè)將有望憑借價廉的產(chǎn)品和下沉的渠道充分受益?！癝UV分享汽車消費升級與換車需求釋放，增速長期高于行業(yè)，擁有優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品深挖該領(lǐng)域者將長期受益。”張鐳表示。 數(shù)據(jù)顯示，從2005至2012年，SUV占狹義乘用車的比例從5.6%提升至了15%，銷量增速相當于乘用車行業(yè)的2倍，是乘用車中增長最快的分支。而且雖然SUV發(fā)展快速，但至今依然處于產(chǎn)品供不應求的階段，據(jù)悉至少2013年年初，便將會有包括東風標致3008、長安福特翼虎、長安福特翼博等在內(nèi)的多款SUV產(chǎn)品上市。借助新品效應及SUV的熱潮，這些產(chǎn)品的推出或?qū)槠渌鶎倨髽I(yè)帶來結(jié)構(gòu)性機會。
在逝去的2012年，中國汽車市場可謂既五彩繽紛又五味雜陳。在這一年里，高企的庫存、廣州的限購、豪車價格的跳水、跨國車企高管的變動都在一一挑戰(zhàn)著汽車人的神經(jīng)；而同樣在這一年里，廣汽三菱的成立、日系車的危機及東風并購福汽的傳言也讓行業(yè)的競爭進入到了更為激烈的模式中。 中國汽車工業(yè)協(xié)會預計，2012年全年汽車銷量有望突破1900萬輛，將繼續(xù)蟬聯(lián)世界第一。但是，在經(jīng)過幾年爆發(fā)式增長之后，2012年的車市卻儼然步入了一個低速增長期，銷量整體增長平緩，預計將以5%左右收官。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士預測，這樣的“微增長”時代可能會成為今后一段時間內(nèi)車市的主流。為此2013年，各大車企都在紛紛調(diào)整在華策略，而中國汽車市場的格局和發(fā)展方向也正暗流涌動。 行業(yè)預警 繼2011年以后，2012年的年終節(jié)點再度未能成為span>汽車廠商的狂歡。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在16家主流乘用車企中，僅有上海通用、上海大眾等6家車企有望完成今年的年度銷售目標，其他絕大多數(shù)企業(yè)的銷量完成率均低于預期。 這其中，2012年的中國汽車行業(yè)，有兩個對立的現(xiàn)象特別明顯：一是汽車企業(yè)的擴張熱情不減，比如奇瑞捷豹路虎、廣汽三菱的宣告成立及長安福特、東風悅達起亞、東風本田等企業(yè)的紛紛擴產(chǎn)；另一方面，則是汽車流通業(yè)開始面臨生死考驗。根據(jù)中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年以來，我國汽車經(jīng)銷商的生存狀況進一步惡化，平均庫存超過1.5個月的經(jīng)銷商經(jīng)銷店超過85%，近半數(shù)經(jīng)銷商的平均庫存則已超過2.5個月。（按照國際汽車行業(yè)的慣例，如果庫存在0.8-1.2個月，說明庫存處在合理范圍；庫存大于1.5個月，反映庫存過高，危險信號出現(xiàn)。） 銷售的低迷也讓整個車市陷入價格拼殺的混戰(zhàn)，從自主品牌到合資品牌，市面上幾乎所有的車型都在降價促銷，企業(yè)的盈利能力被大大減弱。來自資本市場的數(shù)據(jù)顯示，目前A股市場的多家上市車企處于虧損局面。比如一汽轎車三季度虧損額達2.5億元，虧損額同比增長了400%，前三季累計虧損3.11億元。而東風汽車的三季報也表示前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入139.74億元，同比下降13.27%；實現(xiàn)凈利潤0.18億元，同比下降94.16%。并且東風汽車在三季度報中預測2012年全年虧損。 在國務(wù)院發(fā)展研究中心市場經(jīng)濟研究所所長任興洲看來，這些問題的出現(xiàn)均與國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的大勢有關(guān)?！拔覀兤嚲哂羞@樣的問題，前幾年快速增長，透支了我們的消費，還有很多的政策刺激作用，現(xiàn)在退出以后，問題出現(xiàn)了。更重要的問題在于，還有國際形勢的不樂觀，像三大經(jīng)濟體：美國、歐洲、日本都有這樣的問題，所以整體上來看我們處在國際國內(nèi)的經(jīng)濟大調(diào)整的周期當中?！比闻d洲稱：“而由此，今年的汽車市場也并不樂觀。我們可以看到，今年上半年的乘用車銷售比較好，但是下半年乘用車的需求就有所回落。而且一季度和三季度廠商的供求壓力也非常突出。另外在價格方面，在這樣不太好的市場下，市場價格也在不斷持續(xù)下跌。總體來看，中國汽車以前超高速增長的形勢已經(jīng)發(fā)生了重要的變化?！?/span> 2013年或整體好于2012 伴隨著車市下行，每個汽車企業(yè)的思維都在發(fā)生著變化。越來越多的車企已在差異化的細分市場上開墾以謀求市場積弱之下的新藍海。比如上汽集團執(zhí)行副總裁、上海汽車乘用車總經(jīng)理陳志鑫表示：“上汽會堅定不移地走差異化品牌路線?！?/span> 陳志鑫稱，2012年上汽自主品牌雖然面臨市場競爭加劇、合資品牌下探、成長空間受擠壓等眾多挑戰(zhàn)，但依然完成了20萬輛的銷售任務(wù)，至此，上汽集團乘用車公司的累計用戶已接近70萬。這一成績與上汽堅持“高起點、國際化、跨越式”的差異化發(fā)展道路息息相關(guān)，目前上汽旗下的第二代產(chǎn)品布局已經(jīng)拉開序幕，未來上汽將打造7個平臺，實現(xiàn)十幾個新車型的投放，并成立研究院，專門進行自主品牌汽車的研究和開發(fā)。 而事實上，在面對2013年車市的時候，一份來自蓋世汽車研究院針對汽車行業(yè)內(nèi)人士的調(diào)查報告則顯示，已有超過八成的參與者認為明年車市增幅相較于今年不會有太大的波動，將維持在0-10%，但認為增長將超過5%的人士更多。另外有10%的人士認為明年車市的增幅可能超過10%，7%認為可能出現(xiàn)負增長。 對此，蓋世汽車CEO陳文凱表示：“宏觀經(jīng)濟的企穩(wěn)回升及鼓勵內(nèi)需的主旋律都將刺激汽車的消費需求，同時，中國消費環(huán)境的不斷改善，競爭帶來的新車增多及汽車價格的下探，這對明年的車市都是利好因素。但油價的上漲、交通擁堵以及停車位短缺也是不可忽視的阻礙因素。過去兩年內(nèi)數(shù)個城市推出的汽車限購政策，明年進一步蔓延的可能性并未減小。此外今年醞釀出臺的擁堵費與排污費亦有可能在明年出臺。這些因素的相互作用將左右明年車市的走勢?！?/span> “明年銷量怎么樣，這涉及到上海通用對于明年市場的預判?！鄙虾Ｍㄓ闷嚳偨?jīng)理葉永明稱，“主要還是從宏觀經(jīng)濟來看，第一個是我們從全球經(jīng)濟、全球市場和發(fā)達國家的新興市場這三個方面來看，明年的預期都比今年要好。但是從明年不利的情況來看，美國經(jīng)濟在三季度和四季度的走勢已經(jīng)有回升的趨勢，這種回升的持續(xù)力究竟如何，有待于我們進一步觀察。然后歐債危機是不是會進一步的惡化，現(xiàn)在仍是一個問題，我們預判明年的整個經(jīng)濟總體會好于今年。我們對GDP的判斷，是明年GDP增加8%。具體到我們對明年整個乘用車行業(yè)的預判，我們覺得有正向的因素和負向的因素。明年消費環(huán)境，特別是主要的沿海城市，一線城市的限購，我們認為這些是負向的。還有一些行業(yè)的環(huán)境，我們認為可能也會是負向的。綜合這些因素，我們預計明年的乘用車市場總量是1520萬-1540萬輛，總的來說是增長8%左右。這是我們關(guān)于宏觀環(huán)境和整個汽車行業(yè)走勢的解讀?！?/span> 葉永明介紹，明年上海通用凱迪拉克品牌將會發(fā)力，XTS車型將于一季度登陸中國市場，別克品牌旗下的新凱越以及雪佛蘭旗下的科魯茲兩廂也將于明年發(fā)布?！懊髂晟虾Ｍㄓ玫匿N售目標是145萬輛。到2015年，200萬輛是我們的目標。”葉永明稱。 同葉永明一樣，在東風標致總經(jīng)理呂海濤看來，明年的市場預期也不會低于今年?！笆紫冉衲甏蠹叶贾涝鲩L率在7%左右，明年從目前看到的預測來講，沒有更樂觀的情況出現(xiàn)。但是不管怎么來說，大家對明年的宏觀實際上都有預期。因為新的一屆班子，新一屆的政府，一定也會有新的舉措來拉動整個經(jīng)濟的發(fā)展。而在這種拉動經(jīng)濟的過程中，房地產(chǎn)被限制的信號沒有取消，所以我們推斷汽車將是推動明年經(jīng)濟發(fā)展的重要元素。在這種情況下，明年車市7%-10%的增長應該是做tj 到的?！眳魏Q。呂海濤透露，目前神龍公司正在建設(shè)一個二手車中心，當前的工作正在進行商業(yè)注冊的一系列安排，業(yè)務(wù)會從局部推廣到全國。這也將成為未來神龍公司的一個重要業(yè)務(wù)增長點。 值得關(guān)注的是，同各大合資品牌對整體車市場的預估相比，豪華車企顯然對2013年的車市更為樂觀，一汽-大眾奧迪銷售事業(yè)部總經(jīng)理薄石向理財周報表示：“目前豪華車市場增速有放緩的現(xiàn)象，這和當今的經(jīng)濟聚焦點有關(guān)，不過對中國豪華車市場未來的發(fā)展，我還是很有信心的。從中國豪華車市場現(xiàn)在的規(guī)模和潛在客戶的情況來看，中國消費者對豪華車的剛性需求很大，尤其是近幾年二三線城市市場潛力不斷釋放，對于豪華車市場的發(fā)展是一個很好的推動。另外，中國豪華車市場的發(fā)展速度和水平，較歐美等地依然存在較大差距，未來，中國豪華車市場的增速將繼續(xù)明顯高于整體市場的增速，但市場競爭將達到空前激烈的程度?！?/span> 在預測2013年車市的時候，獨立汽車分析師賀球輝表示，2013年對汽車行業(yè)來說也是一個不確定的年份。焦點有五個：第一自主品牌騰飛的機會是否來臨。第二個問題是2013年中日關(guān)系不夠明朗，日系車型能否在華復蘇迷霧重重。第三則是大眾汽車在華發(fā)展的強勁勢頭2013年能否延續(xù)，問題的焦點集中在同樣走技術(shù)路線的福特2013年能否憑借新車型對大眾形成有效市場攻勢。第四則是隨著比亞迪打開全球新能源車型市場以及2012年11月“零元購車·零成本·零排放比亞迪電動出租車解決方案”的出臺，國內(nèi)新能源汽車尤其是電動大巴和電動出租車能否在2013年先行普及和推廣成為熱點。第五個問題則是車企兼并重組，2013年應該會有比較大的動作。對于沒有實力或者實力不強的車企來說，未來的日子好壞更多的要取決于其是否參與兼并重組以及參與兼并重組的對象。 城鎮(zhèn)化及SUV熱潮帶來投資機遇 由于多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認為2013年的車市將好于今年，因此在汽車行業(yè)投資領(lǐng)域內(nèi)，2013年的結(jié)構(gòu)性機會或也正在被各大證券公司所關(guān)注。 “我們判斷,2013年汽車整體將好于2012年,預計2013年銷量增速為8.7%左右，看好的子行業(yè)包括SUV、轎車、大中客車及輕卡。”東方證券股份有限公司研究員姜雪晴稱，“目前汽車整體估值處于歷史低位，若未來經(jīng)濟復蘇，汽車的需求好轉(zhuǎn)幅度有望好于預期。因此投資策略上，我們認為2013年關(guān)鍵詞為：成長+優(yōu)質(zhì)+重組。” 在姜雪晴看來，目前我國的城鎮(zhèn)化進程正在刺激微型乘用車和商用車的需求?！艾F(xiàn)階段是轎車進入家庭的第2階段，隨著人均收入不斷提高，車價逐年下降，中西部城市及四、五、線城市R值將逐漸達到需求釋放的臨界值，這將導致自主品牌市場份額提升。此外，城鎮(zhèn)化進程也將加速輕型車需求的區(qū)域轉(zhuǎn)移，加速輕卡、微卡需求的釋放。預計2013年大中客車銷量增速在8%左右。而重卡行業(yè)的需求預計將實現(xiàn)恢復性增長?！?/span> 而中投證券分析師張鐳也認為，從千人保有量、人均收入等指標看，二三線地區(qū)正處于汽車快速普及階段，將是我國汽車銷量增長的主要來源。此外，新政府城鎮(zhèn)化思路將加快二三線地區(qū)需求釋放，自主品牌及微車企業(yè)將有望憑借價廉的產(chǎn)品和下沉的渠道充分受益?！癝UV分享汽車消費升級與換車需求釋放，增速長期高于行業(yè)，擁有優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品深挖該領(lǐng)域者將長期受益。”張鐳表示。 數(shù)據(jù)顯示，從2005至2012年，SUV占狹義乘用車的比例從5.6%提升至了15%，銷量增速相當于乘用車行業(yè)的2倍，是乘用車中增長最快的分支。而且雖然SUV發(fā)展快速，但至今依然處于產(chǎn)品供不應求的階段，據(jù)悉至少2013年年初，便將會有包括東風標致3008、長安福特翼虎、長安福特翼博等在內(nèi)的多款SUV產(chǎn)品上市。借助新品效應及SUV的熱潮，這些產(chǎn)品的推出或?qū)槠渌鶎倨髽I(yè)帶來結(jié)構(gòu)性機會。
